九游会官网 J9平台九游会官网 J9平台2023年1-10月固定资产投资同比增长2.9%，前三季度新签合同增速和业绩增速同比均有所放缓。上半年“中特估”和“一带一路”倡议等驱动建筑上涨，下半年投资数据放缓和债务问题等压制建筑估值。市场预期地方政府债务压力大，我国城镇化率增速放缓，对基建和房建较为悲观。但中国户籍城镇化率提升空间很大，地方政府债务风险低且可控，专项债和国债助力基建稳增长，“三大工程”改善房建预期。

　　基建：1万亿元国债和约4万亿元专项债助力基建稳增长。2024年出口、房地产投资、消费等或处于逐步复苏中，基建投资有望成为稳增长抓手。数字基建和洁净室工程的下游需求长期景气度高，未来潜力大。预计2024年狭义/广义基建投资增速分别为10%/9.35%。建议关注中国铁建、中国中铁、中国交建(601800)、中国电建(601669)、中国化学(601117)、中国中冶(601618)、隧道股份(600820)、浦东建设(600284)、浙江交科(002061)、设计总院(603357)、柏诚股份等。

　　房建：年均投资约2万亿元的“三大工程”改善房建预期。2023年，监管部门出台“认房不认贷”、降低首付、放松限购等政策提振房地产市场。2024年，房企销售、拿地和新开工有望触底回升。中央政府积极推动“三大工程”建设，2024-2025年，预计保障房/“平急两用”工程年均投资分别为3822/5022亿元，城中村改造年均投资有望达到1.27-1.52万亿元。建议关注中国建筑、上海建工(600170)、安徽建工(600502)、华建集团(600629)等。

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